1. 概述

   newbb电子平台校董会是根据法令(第2节)设立的 3345.05 (《newbb电子平台》)，并负有以下责任:“尽管经修订的法典有任何相反的规定, 由国家支持的大学或学院的董事会用本条所述收入的资金进行的投资的所有权不归属于国家，而应由董事会信托持有.”部分 3345.05 《newbb电子平台》的全文载于《newbb电子平台》的附录C.

   本投资政策声明(“IPS”)的目的是协助newbb电子平台(“OU”)财务主管或指定人员有效监督, 代表董事会监督和评估newbb电子平台现金和集合投资(“非捐赠基金”)资产的投资. 基金的投资计划在IPS的各个章节中定义如下:

   1. 在书面文件中陈述财务主管或其指定人员的态度, 预期, 基金资产投资的目标及指引.

   2. 制定管理所有基金资产的投资架构. 这种结构包括各种资产类别, 投资管理风格, 资产配置和可接受范围, 在总, 是否期望在长期内产生足够水平的整体多样化和总投资回报.

   3. 为每个投资经理(“经理”)提供指导方针，以控制该投资风格中假定的总体风险和流动性水平, 使所有基金的资产都按照既定目标进行管理.

   4. 鼓励财务主管或其指定人员就投资业绩进行有效的沟通和理解, 董事会, 投资顾问(“顾问”)和经理.

   5. 建立正式的监控标准, 评估, 并定期对管理者的绩效结果进行比较.

   6. 遵守所有适用的受托人, 经验丰富的投资专业人士会使用的审慎和尽职调查要求, 并遵守所有适用的法律, 各地的规章制度, 状态, 可能影响基金资产的联邦和国际政治实体.

   本IPS已制定, 基于财务主管或指定人员对各种政策的财务影响的考虑, 并描述财务主管或其指定人员认为适当的审慎投资程序.

2. Background

   1. 使命宣言

      newbb电子平台以学生的智力和个人发展为中心目标. 以其丰富的历史而闻名, 多样化的校园, 国际社会, 还有美丽的阿巴拉契亚山脉, newbb电子平台也以其杰出的教师队伍而闻名，他们的研究和创造力推动了许多学科的知识.

   2. Background

      newbb电子平台的非捐赠基金提供必要的流动性，以满足大学的财政义务，因为他们到期. 其次是满足操作要求, 这些基金还寻求获得谨慎管理的投资回报.

   3. 分层结构

      基金的投资结构分为四个流动性等级，以便更好地保存整体资产基础, 同时保持足够的现金流储备.

      1. 第一层 资产提供短期(少于一年)的现金流需求.

      2. 第二层 资产作为应急账户(必要时补充一级储备)和资助大学的资本改善计划(“CIP”)。.

      3. 第三层 资产包括在达到第一级和第二级现金目标后的非捐赠基金的剩余余额. 三级(必要时还有四级)向一级和二级提供紧急流动性，同时也寻求最大限度地提高风险调整后的回报.

      4. 第四层 资产由大学多元化投资池(“多元化投资池”)的统一部分组成。, 以及newbb电子平台的学生投资项目基金. 这一层的资产管理由大学和newbb电子平台基金会委托.

      另外, 财务主管或指定人员选择了一种固定美元的方法来确定每一层的目标市场价值. 因此，建立了资产余额区间. 详细信息见IPS的附录B.

3. 目标说明

   1. 目标

      非捐赠基金的目标是在对当前和预计所需经费进行全面审查的情况下确定的. 目标是:

      1. 安全: 本金安全是投资计划的首要目标. 大学的投资应以确保, 随着时间的推移, 在整个投资组合中保存资本.

      2. 流动性: 大学的非捐赠基金将保持足够的流动性，使大学能够满足其所有运营需求. 投资组合的流动性被定义为在短时间内以接近证券购买价的价格出售证券的期限或能力. 除了大学的运营要求, 非捐赠基金也将用于大学的CIP和额外的流动性将需要.

      3. 投资回报: 大学的非捐赠基金的结构应以实现投资组合的最高可能的“总回报”为目标，同时遵守审慎受托人当前法律结构中固有的限制和义务.

      4. 成本: 应当尽量减少非捐赠基金的管理费用.

   2. 时间范围

      投资指南基于不同层次的独特投资范围. 一般而言，应以适当的角度看待市场价值的中期波动. 一级投资期限较短(少于一年), 第二类有中间期限(两年取决于CIP)，第三和第四类有较长的期限(超过三年)。.

   3. 风险承受能力

      财务主管或其指定人员认识到，鉴于当代投资市场的不确定性和复杂性，实现基金投资目标的困难. 为了支持基金的目标，必须承担一些风险, 包括提供业务需要所需的年度支出水平, CIP支出需求, 并实现整体资产基础的保值.

      具体地说, 第一级的风险承受能力由司库或指定人员定义为，鉴于该一级的目标是提供足够的日常经营流动性，该一级的风险承受能力几乎没有波动. 二级银行的风险容忍度略微着眼于长期, 因为这一层是为了在未来两个日历年的意外流动性需求和CIP支出需求的情况下提供足够的储备. 因此, 预计第二级将提供比第一级更高的回报, 但波动性有限. 第三级和第四级的设计有一个较长期的目标，以便为大学提供更多的回报机会. 为了实现长期目标，财务主管或指定人员愿意接受第三级和第四级的更大波动.

      定期审查财务主管或其指定人员的风险承受能力，以确定在当前的市场环境下是否能够实现这些目标. 基于这些评估, 以及现金预测和预算需求, 财务主管或其指定人员可对分层结构作出调整, 资产配置和投资经理结构，以维持可接受的风险水平的基金. 进一步详情载于《newbb电子平台》附录B.

   4. 性能的期望

      在一般情况下, 预期基金的投资策略应能提供与司库或其指定人员的目标一致的回报. 但据了解，基金的业绩受到市场环境的影响. 因此, 财务主管或其指定人员将定期审查业绩预期，以确定在当前的市场环境下，财务主管或其指定人员是否能够实现其目标. 另外, 财务主管或指定人员认识到平衡流动资金需求的难题，为业务和CIP支出需要的大学与资金的整体回报. 基于这些评估, 财务主管或其指定人员可对分层结构作出调整, 投资组合结构和投资经理结构，以维持基金可接受的风险水平.

   5. 投资组合构建

      财务主管或其指定人员根据流动性和总回报这两大组成部分来考虑每一层的适当结构. 定期审查这两个组成部分之间的平衡，并根据每一级的目标和目的确定, 在给定时间内可获得的风险和机会以及财务主管或其指定人员的风险承受能力. 另外, 财务主管或指定人员审查了许多经理结构替代方案，以进一步定义每个组成部分的投资策略. 最后, 在投资策略和商业风险中，对任何一个管理者的风险进行适当的分散评估, 与此同时，投资工具也要适当分散. 进一步的详情载于以下及IPS的附录B.

   6. 再平衡

      1. 层与层之间: 分级余额将定期审查，一般是每季度一次. 资产将在各级之间进行调整，以满足最低余额要求并覆盖适当的准备金.

      2. 层组件之间: 不时地, 由于市场状况，每个层级的组件和基本策略可能偏离目标百分比. 为每个组成部分和基本策略建立了一个范围，以控制风险并最大限度地提高大学整体投资策略的有效性, 同时避免不必要的保安人员流动. 当组件或基础策略超出其允许范围时, 财务主管或指定人员将评估重新平衡到目标配置的可行性，并可能启动投资组合再平衡. 在极端的市场条件下, 其中可能包括某一资产类别的过度波动或流动性不足, 或者再平衡可能会过度阻碍资金, 财务主管或其指定人员可以选择推迟再平衡，以便更好地反映资金的总体目标和目的. 在此期间, 预计将对CIP和市场状况进行更频繁的审查，以评估再平衡的适当性.

      进一步详情载于《newbb电子平台》附录B.

4. 安全指导方针

   1. 存款准备金

      必须将至少相当于上一财政年度投资组合平均金额25%的准备金投资于下列一种或多种公开交易的证券:

      1. 美国政府或其机构或工具的证券;

      2. 州政府集合投资计划的财务主管，

      3. 本州或本州任何政治分支机构的义务，

      4. 本州任何全国性银行或俄亥俄州特许银行的存单，

      5. 与任何符合条件的俄亥俄州金融机构(联邦储备系统成员或联邦住房贷款银行)签订书面回购协议(以市场价值至少为投资的百分之一百二的允许证券作抵押),

      6. 货币市场基金，或者

      7. 在270天或更短时间内到期的银行承兑汇票，有资格由联邦储备系统购买.

      预计整个一级拨款, 此外，第二级拨款的一部分将满足这一要求.

   2. 经理的指导方针

      受IPS限制, 每个单独的客户经理对其管理的资产拥有完全的投资自由裁量权. 聘请每位基金经理，对基金实施特定的投资风格和策略. 相应的, 以单独账户方式管理资产的管理人的证券指引应在个案基础上以书面形式协商和商定，并在IPS附件中参考. 如果指定资产的一部分被选择在共同基金, 交易所交易基金, 混合投资信托或私人发行, 所选产品应符合招股说明书所载指引, 信托文件或发行备忘录.

5. 投资经理的选择

   财务主管或指定人员有责任挑选经理. 财务主管或其指定人员的意图是遵循体现程序性尽职调查原则的程序. 因此，在选择管理人员时，财务主管或指定人员将:

   1. 聘请一位“谨慎的专家”(银行), 保险公司, 或根据“1940年注册投资顾问法”定义的投资顾问).

   2. 财务主管或指定人员可对所寻求的任务的具体标准进行评估. 这些标准可能包括但不限于:

      1. 管理策略和方法

      2. 组织结构

      3. 管理的最小和最大资产

      4. 客户端服务功能

      5. 在适当的情况下，相对于适当的索引和同行组的绩效标准

      6. 适当车辆的容量

      7. 初始锁定和赎回条款(如适用)

      8. 基金透明度(可能需要保密协议)

      9. 费用和经济利益的一致性

   3. 遵循尽职调查程序，以避免临时选择管理人员. 尽职调查过程应包括从以下方面分析经理候选人:

      1. 定性的特点, 比如关键人员, 投资理念, 投资策略, 研究方向, 决策过程, 风险控制.

      2. 定量的特点, 例如符合gips的复合返回数据, 多个时期的投资业绩, 性能波动, 风险调整后的收益率(e.g.(夏普比率)，以及某些投资组合特征.

6. 控制程序

   1. 司库或指定人员的职责

      The 财务主管或指定人员 is ultimately responsible for the overall management of the investment program 包括: managing the funds’ overall 投资策略 and diversifying assets; following investment policy objectives and guidelines as established by 董事会; hiring prudent experts to make investment decisions; controlling and accounting for expenses; and performing ongoing monitoring. 财务主管或指定人员还负责确保资金的管理符合大学的最大利益. 财务主管或指定人员应按照本《newbb电子平台》的规定履行其职责.

   2. 董事会的职责

      董事会负责建立和监督由财务主管或指定人员执行的投资政策目标和指导方针. 董事会还负责确保基金的管理符合大学的最大利益. 委员会应履行本IPS中概述的职责.

   3. 投资经理的职责

      每个单独的客户经理的职责应在newbb电子平台与财务主管或指定人员聘请的经理签订的适用投资管理协议中规定，并应包括以下内容:

      1. 管理其管理下的基金资产, 根据IPS的目标和指导方针(包括但不限于)进行保管和/或控制, 证券指引, (载于本政策), 当财务主管或指定人员根据投资顾问的建议认为偏差是谨慎和可取的时，也可以在经理和newbb电子平台之间的单独书面协议中表达.

      2. 在本协议规定的IPS目标和指引范围内行使投资自由裁量权(包括持有现金等价物作为替代).

      3. 所有与基金资产投资有关的重大和/或重大事项和变化，应及时以书面形式通知财务主管或指定人员, 包括, 但不限于:

         1. 投资策略

         2. 投资组合结构

         3. 战术方法

         4. 所有权

         5. 组织结构

         6. 财务状况

         7. 专业人员

         8. 指南变更建议

         9. 所有影响公司的法律材料、证券交易委员会和其他监管机构的诉讼.

      4. 以符合本协议规定的基金的长期利益和目标的方式，及时投票所有代理和相关行动. 每位经理应保留上述代理投票和相关行为的详细记录，并遵守与之相关的所有监管义务.

      5. 使用相同的护理, 技能, 在当时普遍存在的情况下，谨慎和尽职, 以类似身份行事并完全熟悉此类事项的投资专业人员将按照并遵守所有适用法律，在类似的活动中为类似的退休计划提供类似的目标, 当地的规章制度, 状态, 联邦和国际政治实体，因为它涉及受托义务和责任.

      6. 以书面形式承认并同意其受托责任，以完全遵守本协议中规定的整个IPS, 并在未来进行修改.

      被选定通过共同基金管理基金资产的经理, 交易所交易基金, 混合投资信托或私募必须遵守各自的招股章程所载的指引, 信托文件或发行备忘录.

   4. 投资顾问的职责(一、二、三级)

      一、二、三级投资顾问由学校保留. 第四层级的投资顾问已委托给newbb电子平台基金会.

      顾问的职责包括:

      1. 协助制定符合newbb电子平台风险/回报要求的整体策略.

      2. 准备一份书面的投资计划书，并协助所有投资决策的文件编制.

      3. 协助甄选“审慎专家”(投资经理), 反过来, 负责制定与IPS一致的投资决策.

      4. 协助控制投资费用, 包括帮助协商投资经理和托管人的费用, 并确保经纪业务以“最佳执行”进行交易.”

      5. 监督雇佣经理和服务供应商的活动.

      6. 教育财务主管或指定人员和董事会成员他们的受托责任和投资管理的基本原则.

      7. 协助受托人和受托人避免利益冲突.

   5. 保管人的职责

      司库或指定人员认为，及时准确地完成保管职能是有效管理和监督基金资产的必要条件. 具体来说，保管人的职责包括:

      1. 根据经理的指示，及时有效地实施投资行动;

      2. 将任何现金投资于所选的清扫工具;

      3. 为newbb电子平台保管所有证券;

      4. 全部收入和原则的收缴;

      5. 维护会计记录并准备顾问要求的报告, 财务主管或指定人员, 和董事会;

      6. 根据顾问的要求，提供与GIPS标准一致的绩效测量数字, 财务主管或指定人员, 和董事会;

      7. 按照财务主管或指定人员和董事会的要求处理资金分配;

      8. 符合与newbb电子平台合同的所有条款.

   6. 经纪公司政策

      所有基金的交易将“以最优价格和执行为准”。. 如果基金经理利用基金资产中的经纪来进行“软美元”交易, 详细的记录将被保存并传达给财务主管或指定人员.

   7. 绩效评估

      投资业绩将至少每年审查一次，以确定实现投资目标的持续可行性，以及IPS是否适合实现这些目标. 另外, 在完整的商业周期中, 每个层的性能将与自定义的性能进行比较, 代表每一层投资组合结构的加权基准. 进一步详情载于《newbb电子平台》附录B.

   8. IPS审查与评价

      预计IPS不会频繁变化. 特别是，金融市场的短期变化不应要求调整IPS. 财务主管或指定人员和顾问将定期审查IPS，以确定任何更改是否适当. 基于财务主管或其指定人员和顾问的IPS审查, 财务主管或指定人员可根据当前需要修改IPS或变更管理人员.

7. 监察投资经理(一、二、三级)

   财务主管或其指定人员应意识到，在选择经理的过程中，对经理进行持续的审查和分析与尽职调查同样重要. 监测这些管理人员是一个三步的过程，概述如下:

   1. 步骤1 -持续监控

      1. 顾问和财务主管或指定人员将对所有基金经理进行持续不断的分析. 除了审查季度投资业绩, 顾问和财务主管或指定人员将持续评估:

         1. 经理对IPS指导方针的遵守情况

         2. 经理的组织、投资理念和/或人员发生重大变化

         3. 基金经理的投资回报率与适当的市场指数和同业组的波动率相比的波动率(如IPS的附录C所列)

         4. 将管理者的业绩与适当的指数和同行组进行比较(见IPS的附录C).

      2. 如没有适当的市场指数及/或同业组别, 顾问和财务主管或指定人员将评估诸如经理对既定风险和回报目标的坚持程度，以及经理与市场环境、既定理念和流程相关的投资组合风险敞口等因素.

   2. 步骤2 -正式的观察名单

      如果顾问和财务主管或指定人员确定上述任何因素, 或任何其他有关经理的表现或组织的发展, 需要更彻底的检查, 财务主管或指定人员将把该经理列入正式的“观察名单”.“在观察名单期间审查的因素包括但不限于下列因素:

      1. 特殊事件(组织问题)

         可能导致经理被解雇的特殊事件包括:

         1. 所有权变更(例如.g.，关键人物“套现”)

         2. 专业人员的变化

         3. 管理者的理念或过程的变化，它用来实施商定的战略

         4. 经理卷入重大诉讼或欺诈

         5. 客户端与服务之间的问题

         6. 重大的账户损失或重大的账户增长

         7. 成本变动

         8. 财务状况的变化

         9. 极端的性能波动

      2. 与适当的市场指数有关的长期表现, 市场环境或既定目标

         长期业绩标准衡量的是基金经理在5年滚动回报期间或自成立以来与适当市场指数的关系.

      3. 短期表现与适当的“风格组”有关,市场环境或既定的目标和目的

         短期绩效标准包括至少三年的时间. 每个经理都被期望与具有相似投资风格的适当的同行投资经理组相比，始终保持在前百分之五十的表现. 另外, 与同行相比，每位经理都应表现出良好的累积和滚动三年风险调整业绩. 如果没有适当的对等组, 将评估经理对既定风险和回报目标的坚持程度，以及经理与市场环境、既定理念和流程相关的投资组合敞口. 风险调整后的业绩衡量标准各不相同, 但可能包括:夏普比率, 下行风险, 信息比率, 和/或相对标准差.

   3. 步骤3 -更换或保留

      观察期一般为四个季度, 但这段时间可以更短，也可以更长，这取决于导致观察名单的因素.

      作为对管理人进行观察名单审查的结果，向任何一方提出建议 取代or 保留 经理将被任命.

      由财务主管或其指定人员自行决定是否采取纠正措施，更换经理, 如果它认为合适的话, 在任何时候. 监视列表并不是删除现有管理器的唯一途径. 上述事件, 或由司库或其指定人员认定的其他有关事项, 是否会在未被列入观察名单的情况下立即将经理除名.

评论家

本政策的修订建议应由以下人员进行检讨:

1. 财务和行政副总裁

表格、参考资料和历史

1. 形式

   没有特定于此策略的表单.

2. 参考文献

   下列事项与本政策有关:

   1. 俄亥俄州修订法典§ 3345.05.

3. 历史

   本政策草案已分发以供审查, 他们的封面备忘录, 他们的形式, 和审稿人对它们的评论可以在 有密码保护的评论网站.

   本政策的先前版本是在:

   1. 2022年5月11日(非实质性更新. 政策50.在2017年2月2日被撤销后，002从参考部分中删除。. 

   2. 2016年8月15日(重新格式化)

   3. 二零零五年九月二十一日

   4. 一九九八年十月二日